Ibel

IBEL - Halfjaarresultaten

Het "nieuwe" Ibel (2 430 BEF), midden vorig jaar ontstaan na de herschikking van het holdinglandschap, boekte in het eerste semester 104,5 BEF winst per aandeel, waarvan ongeveer de helft bestaat uit meerwaarden op participaties. Voor heel 98 tippen we op een winst van 143 BEF per aandeel. Cobepa-dochter Ibel is een dynamische holding die de bedrijven waarvan ze participaties aanhoudt in hun ontwikkeling wil begeleiden. Ibel spitst zich toe op Vlaanderen en Nederland, met als belangrijkste participaties Fortis AG (verzekeraar) en UCO Textiles (samen 50 % van de portefeuille) en een pakket Nederlandse aandelen (25 %). De resterende 25 % van de portefeuille bestaat in vastgoed en aandelen Ipso ILG (industriële wasmachines), Mobistar (GSM-operator), VUM (media)... Het aandeel is correct gewaardeerd. Voor een aankoop geven we evenwel de voorkeur aan de moederholding Cobepa. Die voert een gelijkaardig actief portefeuillebeheer dat geregeld mooie meerwaarden oplevert, met als pluspunt een ruimere portefeuille kwaliteitsaandelen, bron van regelmatig stijgende dividenden. Cobepa is bovendien goedkoop.