BARCO: halfjaarresultaten
De halfjaarresultaten van elektronicagroep Barco (9 250 BEF) bleven met een omzetstijging van 25 % en een 11 % hogere winst lichtjes onder onze verwachtingen. De belangrijkste reden was een forse toename van de belastingdruk. Van de crisis in Azië had Barco tot nu toe weinig of geen last. De omzet in die regio steeg zelfs sterker dan op de andere afzetmarkten van de groep. Maar de onzekerheid blijft hoe dan ook bestaan. Bovendien is Barco gevoelig voor wisselkoersschommelingen. Met name een lagere dollar (veel transacties gebeuren in USD) of een lagere yen (competitief voordeel voor Japanse concurrenten) kunnen roet in het eten gooien. Toch tippen we voor dit jaar op een winststijging met nagenoeg 15 %. We herzien onze winstschattingen dan ook slechts lichtjes naar beneden : van 275 BEF naar 270 BEF per aandeel voor 98 en van 320 BEF naar 310 BEF voor 99. Barco blijft mikken op innovatie, internationalisering en de overname van kleinere, complementaire elektronicabedrijfjes. Barco beschikt overigens over een pak liquiditeiten die voor nieuwe overnames kunnen aangewend worden. We verwachten dat Barco de komende jaren het vooropgestelde (winst)groeiritme van 15 % per jaar zal kunnen aanhouden. Het aandeel is evenwel duur. Houden, maar niet meer kopen.
BARCO
De steile klim sinds begin dit jaar werd afgebroken door de Aziatische crisis. Houden, niet meer kopen.