AXA-UAP

AXA-UAP - Halfjaarresultaten

Het Franse Axa-UAP (583 FRF), de tweede grootste verzekeringsgroep en de derde grootste fondsbeheerder ter wereld, zag in het eerste semester zijn omzet met 6,7 % stijgen dankzij de goede prestaties van de levensverzekeringen (53 % van de omzet) en de financiële diensten (17 %). Voor heel 98 ramen we de winst, uitzonderlijke elementen niet meegerekend, op 31 FRF per aandeel (ruim 12 % meer). Voor 99 tippen we op 36 FRF. De groep Axa is vooral actief in West-Europa en de VS, samen goed voor 90 % van de omzet. Via verzekeringsdochter National Mutual (leven) en de zakenbank DLJ (effectenoperaties, courtage...) is Axa ook aanwezig in Azië. De invloed van die activiteiten op de resultaten van de groep is evenwel beperkt (hooguit 3 %). Voor de lange termijn blijven de vooruitzichten goed. De verzekeringsportefeuille is zowel geografisch als qua risico's goed gespreid, met de nadruk op de tak leven, de meest rendabele van de verzekeringsbusiness. Wat het fondsbeheer betreft, eveneens een activiteit met hoge winstmarges, bekleedt Axa een leidinggevende positie op de twee belangrijkste markten ter wereld, Frankrijk en de VS. Tegen het jaar 2001 wil de groep haar rendabiliteit, die al een van de beste van de sector is nog verbeteren, o.m. dankzij de kostenbesparende synergieën die voortvloeien uit de fusie met UAP (eind 96). De komende jaren zal de winst van Axa o.i regelmatig blijven groeien. Het aandeel is correct gewaardeerd. De koers moest de laatste tijd flink inleveren, vooral o.i.v. de Aziatische crisis. Profiteer ervan om te kopen.