SPECTOR - Koersval
De koers van Spector (1 690 BEF), één van de grootste Europese fotogroepen, kreeg vorige week een flinke optater. Oorzaak : de bevestiging van het management dat de resultaten van de Duitse winkelketen Photo Porst in het eerste halfjaar nog een pak slechter zullen zijn dan verwacht. Aangezien Photo Porst goed is voor zowat de helft van de omzet van de groep, zullen ook de resultaten van Spector voor het eerste halfjaar, en wellicht ook voor heel 98, tegenvallen. We verlagen bijgevolg onze winstprognoses voor 98 en 99 tot resp. 55 en 62 BEF per aandeel (voorheen 65 en 72 BEF). Om de situatie in Duitsland recht te trekken startte Spector bijkomende herstructureringsmaatregelen (o.a. vervanging van het management, sluiting van winkels), die veel geld zullen kosten en die de winst die Spector realiseerde bij de beursgang van dochter Photo Hall (meer dan 180 BEF per aandeel Spector) volledig opsouperen. Sommige maatregelen zullen bovendien slechts op langere termijn effect sorteren. De andere activiteiten van Spector (o.a. in Benelux, Frankrijk, Scandinavië en Hongarije) blijven het goed doen, maar dat zal door de problemen bij zwaargewicht Porst niet in de resultaten tot uiting komen. Na de recente terugval van de koers, is het aandeel goedkoop geworden. Toch zouden we niet meer kopen, zolang er geen daadwerkelijk betere resultaten voor Porst op tafel liggen. Houden.
SPECTOR
De teleurstellende evolutie bij Porst deed de koers van Spector fors terugvallen. Niet kopen.