Recticel

RECTICEL - Wijziging hoofdaandeelhouder

Schuimproducent Recticel (475 BEF voor het gewone en 471 BEF voor het preferente aandeel) krijgt een nieuwe hoofdaandeelhouder. De Generale Maatschappij van België (GMB) laat het roer over aan het management en aan een groep Belgische investeerders (waaronder de verzekeringsgroep Mercator & Noordstar en de zakenbank Lessius). GMB verkoopt haar participatie van 55 % tegen 355 BEF per gewoon aandeel en 391 BEF per bevoorrecht aandeel, wat zo'n 20 % onder de beurskoers is. De wijziging in het aandeelhouderschap verandert weinig aan de groeivooruitzichten van Recticel. Deze blijven overigens matig voor de zitkussens, technische schuimen, matrassen en isolatie. Alleen het automobielsegment (polyurethaanbekleding van dashboards) draait de laatste tijd wat beter dankzij enkele langetermijncontracten met BMW en Mercedes. Voor de rest zoekt Recticel zijn heil vooral in expansie naar Oost-Europa, maar voorlopig blijven deze diversifiëringsinspanningen beperkt. Sinds het begin van de jaren 90 kampt Recticel met rendabiliteitsproblemen. We betwijfelen of de groep er zal in slagen het tij te keren. Hoewel het aandeel goedkoop is, kopen we het niet. Wie Recticels heeft, kan ze van 17 tot en met 31 juli tegen dezelfde voorwaarden verkopen als de GMB. We raden u evenwel aan om niet op dit magere bod in te gaan. U houdt uw stukken best bij. Het aandeel verdwijnt immers niet van de beurs.