Telecom Italia

TELECOM ITALIA - Resultaten eerste kwartaal 98

Telecom Italia (12 880 ITL) is de zesde grootste telefoonoperator (vast en mobiel) ter wereld. Sinds de groep in september 97 geprivatiseerd werd, wordt ze door interne veldslagen verscheurd. Daar lijkt nu stilaan een einde aan te komen. De Algemene Vergadering van Aandeelhouders heeft haar steun toegezegd aan de huidige president-directeur en aan de door hem voorgestelde strategie. Die voorziet o.m. in het terugschroeven van het zeer ambitieuze project Socrate (algemene invoering van optische vezels in Italië) omdat men niet zeker is van de rendabiliteit. Wat de internationale expansie betreft, wordt de alliantie met het Britse Cable & Wireless, dat goed in Azië is ingeplant, verstevigd. Ook hangt er een akkoord met het Europese consortium Unisource in de lucht. In het eerste kwartaal 98 is de nettowinst met meer dan 30 % gestegen. Dankzij een verdere vermindering van de kosten, de uitbouw van de mobilofonie (hogere winstmarges) en het beperkt blijven van de concurrentie schatten wij dat Italia Telecom dit jaar een winstgroei van bijna 19 % zal realiseren (610 ITL per aandeel, tegen 514 ITL in 97). De komende jaren zal de winstgroei op de afspraak blijven. Een stabieler management en een duidelijke strategie zullen bovendien de koers ondersteunen. Het aandeel is correct gewaardeerd. Koopwaardig.