Michelin

MICHELIN - Capaciteitsuitbreiding

Het Franse Michelin (347,10 FRF voor het aandeel B), de grootste bandenproducent ter wereld, realiseert ruim 52 % van zijn omzet in West-Europa (waarvan 15 % in Frankrijk), 32 % in Noord-Amerika en het saldo in de rest van de wereld. Op haar Algemene Vergadering van Aandeelhouders maakte de groep bekend dat ze haar productiecapaciteit gaat uitbreiden om te voldoen aan de groeiende vraag naar auto- en vrachtwagenbanden in Europa. Deze beslissing zal dit jaar geen positieve impact hebben op de resultaten gezien de extra-kosten die de capaciteitsuitbreiding meebrengt (vorming van het speciaal aangeworven personeel, marketing...). Voor dit jaar verwachten we dan ook maar een lichte winsttoename tot 29 FRF per aandeel, tegen 27,5 FRF in 97. Voor de komende jaren zit er o.i. een sterkere groei in. Enerzijds zal Michelin verder profiteren van zijn vernieuwende technologische knowhow waarmee het zich een trouw klantenbestand verworven heeft. Anderzijds zullen de productiekosten dalen, o.m. dankzij het sterk geautomatiseerde C3M-procédé. En ten slotte zal de groep haar activiteiten verder internationaliseren. Momenteel staan de resultaten van Michelin onder druk omwille van de geplande investeringen. Maar op termijn zullen die de winstgroei aanzienlijk stimuleren. Het aandeel is correct gewaardeerd. Koopwaardig.