BCP

BCP: verandering advies

Banco Comercial Portugues (BCP; 5 285 PTE) staat de jongste weken in de schijnwerpers. Niet alleen omdat de koers van het aandeel nogal gekke sprongen maakt, maar ook omdat de bank 29 % van het kapitaal van haar dochterbank Banco do Atlantico op de beurs verkoopt. Dat moet BCP een meerwaarde opleveren van ongeveer 225 PTE per aandeel, een bedrag dat overeenkomt met de winst van vorig jaar. Aangezien BCP eerder ook een kapitaalverhoging uitvoerde, beschikt de groep nu over een enorme "oorlogskas" die zo snel mogelijk moet worden gebruikt. Anders dreigt die liquiditeitenberg de rendabiliteit van de bank te schaden. Of BCP het geld zal gebruiken om eerdere expansie-investeringen en partnerships in Polen en Nederland voort aan te zwengelen, dan wel om door te dringen op de Braziliaanse markt of om in Portugal nog een andere bank over te nemen blijft vooralsnog een open vraag. BCP heeft zo'n grote berg cash verzameld dat het niet anders kan of de bank zal binnenkort een belangrijke aankondiging doen. We verwachten dat dit de koers, die de jongste tijd sterk schommelde, weer een stevig duwtje in de rug kan geven. Het aandeel is correct gewaardeerd. U mag van de recente koersdaling gebruik maken om te kopen.