AUDIOFINA - Digitale Televisie in Duitsland
Het belangrijkste bezit van de Luxemburgse mediagroep Audiofina (1 530 BEF) is de participatie in CLT-Ufa, een vennootschap die in 97 opgericht werd en de radio- en televisieactiviteiten van Audiofina en van het Duitse Bertelsmann overkoepelt. Audiofina kreeg zopas een nieuwe tegenvaller te verwerken. De Europese Commissie weigert het licht op groen te zetten voor de plannen van CLT-Ufa en de Duitse magnaat Kirch om samen te werken aan de ontwikkeling van de digitale televisie in Duitsland en om de zware opstartkosten te delen. Audiofina zal dus zelf het geld moeten ophoesten, wat samen met de lanceringskosten van andere televisieketens zoals Channel 5 in Groot-Brittannië en de verliezen bij een aantal televisieketens de winst dit jaar nog meer zal aanvreten. We verwachten dan ook dat Audiofina 98 in het rood zal afsluiten. De groep zit wel op een enorm pak liquiditeiten (zo'n 600 BEF per aandeel), maar ze mist duidelijk geloofwaardige projecten om haar groei veilig te stellen. Het lijkt ons gevaarlijk en van weinig verbeeldingskracht getuigen om te blijven investeren in de commerciële televisie : ten eerste duurt het 5 à 6 jaar vóór dergelijke investeringen geld opbrengen en ten tweede riskeert de commerciële televisie aan belang in te boeten door de opkomst van andere media (Internet via tv bijv.). Het plan van Audiofina om 10 % van zijn eigen aandelen in te kopen lijkt ons ontoereikend om het vertrouwen in het aandeel te herstellen.
Het aandeel is correct gewaardeerd. De toekomst ziet er evenwel erg onzeker uit. In geen geval kopen. Als u de aandelen bezit, verkoopt u ze best.
