AT&T

AT&T: aankoop TCI

Na de overname in januari van Teleport, gespecialiseerd in lokale communicatie voor ondernemingen, waagt AT&T (2 200 BEF; 56,75 USD), de grootste Amerikaanse telefoonoperator op lange afstand, zich onder druk van de groeiende concurrentie in zijn basisactiviteit, rechtstreeks op het domein van de lokale dienstverlening aan particulieren met de aankoop van de Amerikaanse kabeloperator TCI. Op die manier moet AT&T geen huur betalen aan de lokale operatoren voor het gebruik van hun lijnen. Tegelijkertijd kan de groep haar klanten een volledige dienstverlening (telefonie, internet, multimedia) via één enkele factuur en tegen gunstige voorwaarden aanbieden, wat de fidelisering in de hand werkt. De overname van TCI lijkt een goede zet en werd niet te duur betaald, op voorwaarde dat de integratie verloopt zoals gepland. En die partij is nog niet gewonnen. De infrastructuur van TCI moet nog gemoderniseerd worden, er zullen nog investeringen in de lokale telefonie nodig zijn (TCI bereikt slechts 1/3 van de Amerikaanse gezinnen) en ondertussen zit de concurrentie ook niet stil. En dan is er nog de onduidelijke internationale expansiestrategie van AT&T waar dringend orde op zaken moet gesteld worden. AT&T zet eindelijk de stap naar de lokale kabeltelefonie in de VS maar er is nog een lange weg af te leggen. De overname van TCI zal in 1999 en 2000 op de winst wegen. Daarna zit er wellicht beterschap in. Het aandeel is correct gewaardeerd, maar er is nog te veel onzekerheid. Niet kopen. Wie AT&T-aandelen bezit, verkoopt ze best.