Boeing

BOEING Resultaten 1e kwartaal 98

Het Amerikaanse Boeing (1 830 BEF; 51,75 USD) is de grootste bouwer ter wereld van civiele vliegtuigen. De groep is ook actief in de militaire sector. In het eerste kwartaal 98 is de winst met 90 % gedaald omwille van een uitzonderlijke provisie. Zonder dit element bedroeg de daling slechts 50 % tot 0,27 USD per aandeel. De provisie werd aangelegd voor de herstructurering van het productieproces dat te lang en te duur is en voor schadeloosstellingen wegens laattijdige leveringen. Boeing slaagt er inderdaad nog altijd niet in om het ritme van de bestellingen te volgen. Daarom is het succes van de herstructurering van levensbelang, zeker in het licht van de zware concurrentie van het Europese Airbus. De getroffen maatregelen zullen evenwel tijd vergen. Anderzijds verloopt de integratie van het eind 96 overgenomen McDonnell Douglas trager dan verwacht. De productie van civiele toestellen zal worden stopgezet en alleen de defensie-activiteiten worden behouden. Op dat gebied heeft Boeing overigens een zeer belangrijk contract in de wacht gesleept (800 toestellen voor het Amerikaanse leger), een order dat de komende 10 à 15 jaar voor stabiele inkomsten zal zorgen en de schommelende resultaten van de civiele luchtvaart in evenwicht zal houden. Het aandeel is correct gewaardeerd. De grondige herstructurering verloopt echter trager dan verwacht. Bovendien zou de winst dit jaar weer onder druk kunnen komen door nieuwe provisies. Niet kopen. Omwille van de goede langetermijnvooruitzichten mag u het aandeel wel in portefeuille houden.