BBM

BBM 

Als één van de laatste in de rij maakte bouwgroep BBM (23 000 BEF) vorige week zijn resultaten over 97 bekend. Dat de belangrijkste dochter van de groep - Besix - het jaar in het rood had afgesloten, wisten we al sinds eind maart. Nu blijkt dat ook BBM voor zo'n 163 BEF per aandeel verlies leed, terwijl wij toch nog op een break-even (winst noch verlies) hadden getipt. Voor 98 rekent de groep op beterschap - getuige daarvan is o.m. dat het nettodividend op 255 BEF behouden blijft - maar veel winst zit er o.i. niet in (zo'n 400 BEF per aandeel; ter vergelijking : begin de jaren 90 liep de winst per aandeel nog op tot circa 2 000 BEF). De concurrentie in de Belgische bouwsector - Besix' belangrijkste afzetmarkt - blijft immers de winstmarges onder druk zetten. BBM is voornamelijk actief op de Belgische bouwmarkt waar weinig schwung in zit en een verbeten concurrentie heerst. Ook al is het aandeel correct gewaardeerd (o.m. dankzij de hoge boekwaarde van 26 425 BEF), zouden wij het niet kopen. Houden mag.