Bayer

BAYER

Bayer (1 610 BEF; 76,20 DEM), een van de Duitse chemiereuzen, boekte in het eerste kwartaal van dit jaar 21 % meer winst. De takken Chemie (kleurstoffen, aroma's,...; + 60 %) en Gezondheid (geneesmiddelen en diagnostisch materiaal; + 18 %) deden het bijzonder goed. Het filiaal Agfa (foto's) maakte een spectaculaire sprong (+ 117 %) en bevestigt daarmee het herstel. Daardoor kan de groep deze activiteit tegen een goed prijsje van de hand doen wanneer ze geld nodig heeft om de expansie van de tak Gezondheid te financieren. Bayer bestudeert immers alle mogelijke overnames op dat gebied, vooral in Noord-Amerika. De groep heeft ook laten verstaan dat ze niet zou aarzelen om haar tak Polymeren of zelfs haar Chemie te verkopen als de rendabiliteit binnen dit en 3 jaar niet serieus verbetert. Ook de Vezels staan op het verkooplijstje. Bayer is overigens optimistisch wat de toekomst betreft. De winst blijft inderdaad toenemen. Bovendien profiteert de groep van haar stevige positie in de VS en van haar groeiende aanwezigheid in de jonge industrielanden, waar de vraag sterker is dan in West-Europa. En ten slotte zal de nakende lancering van nieuwe beloftevolle geneesmiddelen (diabetes, cholesterol,...) en van nieuwe plantenverzorgende middelen het aandeel van de takken Gezondheid en Landbouw (hoge winstmarges) in de resultaten verhogen. De versteviging in de farma en de agrochemie is beloftevol en zwakt het cyclische karakter van de resultaten af. Het aandeel is goedkoop. Koopwaardig.