Analyse
Sipef 19 jaar geleden - maandag 20 april 1998

SIPEF - Indonesisch exportverbod vervangen door hoge taks

Sipef (7 090 BEF) baat plantages uit waar tropische producten (o.a. palmolie, rubber, bananen en thee) verbouwd worden in Indonesië (ruim 51 % van de omzet), Papoea Nieuw-Guinea, Ivoorkust, Congo... Nagenoeg 60 % van de omzet is afkomstig van palmolie. Sinds begin 98 mocht er in Indonesië ingevolge de turbulentie op de Aziatische financiële markten geen palmolie uitgevoerd worden en moest Sipef een deel van zijn productie op de lokale markt verkopen tegen zowat de helft van de gangbare wereldmarktprijs. Vorige week kwam het goede nieuws dat het exportverbod op woensdag 22 april opgeheven wordt. Reden tot euforie is er echter niet want in ruil wordt de exporttaks (tijdelijk) fors opgetrokken. Met hoeveel en op welke basis werd nog niet meegedeeld. In het slechtste geval zou de taks 40 % op de exportprijs bedragen, wat betekent dat Sipef op de uitvoer van zijn Indonesische palmolie niet veel meer zou verdienen dan op de huidige verkoop op de lokale markt. Voorzichtigheidshalve halveert de groep haar dividend over 97 tot 70 BEF. Ondertussen profiteerde Sipef wel van het feit dat de devaluatie van de Indonesische roepia de loonkosten deed dalen. Ook werd de palmolie uit de andere wingebieden op de wereldmarkt verkocht tegen prijzen die als gevolg van de vermindering van het aanbod (o.a. door het klimaatfenomeen El Niño en de uitvoerstop in Indonesië) gestegen waren. Ten slotte werkt Sipef ook aan een verdere geografische diversifiëring waardoor de groep minder afhankelijk wordt van één bepaald land of regio. Het aandeel is goedkoop. Alle diversifiëring ten spijt, blijft Sipef vrij afhankelijk van de palmolie uit Indonesië. Zolang er geen duidelijkheid is omtrent de exporttaks kopen we niet. Wie aandelen Sipef bezit, houdt ze best bij.

 

SIPEF / BEL 20

Door het Indonesische exportverbod op palmolie verloor Sipef (vet, basis 100) terrein op de beurs. Houden.

 

 

Deel dit artikel