Roche

ROCHE - verlies in 97

Terwijl het Zwitserse farmabedrijf Roche (16 335 CHF voor het aandeel GS) de laatste 10 jaar een gemiddelde winstgroei van meer dan 20 % per jaar realiseerde, zakten de resultaten in 97 in het rood. Oorzaken : eenmalige kosten te wijten aan de overnames van Tastemaker (aroma's en parfums) en van Boehringer Mannheim (diagnostiek). Als we daar geen rekening mee houden steeg de winst met 10 % tot 496 CHF per aandeel. Naast de overnameperikelen heeft Roche ook wat tegenslag met zijn Xenical, een nieuw geneesmiddel tegen obesitas, waarvan de goedkeuringsprocedure trager verloopt dan verwacht. Dat is o.i. maar een tijdelijk probleem. Wij blijven vertrouwen hebben in de toekomst. De verkoop van een aantal jonge medicamenten waaronder Invirase (aids) loopt goed en hun potentieel is verre van uitgeput en de groep heeft nog een aantal beloftevolle geneesmiddelen in petto. Voorts zal de integratie van Boehringer Mannheim tot kostenbesparingen en commerciële synergieën leiden. En ten slotte zal Roche als wereldleider voor vitamines profiteren van het groeiende gebruik ervan in producten voor huidverzorging. De huidige vertraging in de winstgroei brengt o.i. de mooie perspectieven niet in gevaar. Het aandeel is duur, maar de concentratiebewegingen in de sector kunnen de koers nog een zetje geven. Houden, maar niet kopen.