Iberdrola

IBERDROLA - Weinig last van liberalisering

Iberdrola (2 335 ESP) is de grootste Spaanse elektriciteitsmaatschappij. De sector wordt momenteel geliberaliseerd. Ondanks de tariefdalingen die daarvan het gevolg zijn, zal Iberdrola daar weinig onder lijden dankzij zijn efficiëntie en zijn lage productiekosten. De groep heeft in Spanje immers 50 % van de door waterkracht opgewekte en 40 % van de nucleaire energie in handen, twee goedkope productiemethodes. Bovendien heeft de groep een stevige positie op beloftevolle markten (Latijns-Amerika). Voor dit jaar ramen we de winst per aandeel op 138 ESP. Ondanks de forse stijging van de koers sinds begin dit jaar, is het aandeel nog goedkoop. Koopwaardig.