Dragados

DRAGADOS - resultaten 97

Dragados (5 320 ESP), een van de belangrijkste bouwgroepen van Spanje, is ook actief in de afvalverwerking. In 97 steeg de winst, uitzonderlijke elementen niet inbegrepen, met bijna 16 % tot 125 ESP per aandeel. Voor dit jaar tippen we op 145 ESP. Na jaren van recessie, is de Spaanse bouw aan een herstel toe, voornamelijk dankzij de opheffing van restricties in verband met de bouwgronden, de daling van de rente en de talrijke orders voor openbare werken. Bovendien zal Dragados de komende jaren de vruchten plukken van zijn herstructurering. En ten slotte zullen de nieuwe milieureglementeringen van de Europese Unie de activiteiten van de groep op dat domein (goed voor ongeveer 11 % van de omzet) bevorderen. Ondertussen heeft de hoofdaandeelhouder van Dragados, de bank BCH, een bod gedaan op een belangrijk pakket aandelen van een andere Spaanse bouwgroep FCC, waarmee Dragados reeds in het buitenland samenwerkt. Die operatie zou het voorspel kunnen zijn tot een fusie tussen beide groepen. Het aandeel is correct gewaardeerd en de vooruitzichten zijn goed. Koopwaardig. Gezien de sterke koersstijging sinds begin 98 lijkt het ons niet meer aangewezen om te speculeren op een eventuele fusie met FCC en de mogelijkheden die de Europese reglementering inzake afvalbeheer biedt. Wie in die optiek gekocht heeft, mag zijn aandelen nog bijhouden.