CIMPOR - Resultaten 97
De Portugese cementgroep Cimpor (6 739 PTE) zag haar winst per aandeel in 97 met 8 % terugvallen, maar dat lag aan het feit dat er in 96 een eenmalige meerwaarde gerealiseerd werd op de verkoop van aandelen Banco de Fomento e Exterior. Als we geen rekening houden met de uitzonderlijke resultaten, steeg de winst per aandeel met 29 %. Voor de komende jaren blijven de vooruitzichten goed. De residentiële bouw heeft de wind in de zeilen in Portugal (2/3 van de omzet) dankzij de dalende rente en die trend zou moeten aanhouden. In de andere landen waar Cimpor actief is (Spanje, Marokko, Mozambique en Brazilië), moet de groep eveneens kunnen profiteren van een sterkere economische groei. Bovendien blijft Cimpor aan de kosten sleutelen. En ten slotte is het mogelijk dat de groep gezien haar gezonde financiële situatie een overname in het buitenland overweegt. Cimpor heeft goede vooruitzichten. We tippen op een winst per aandeel van 220 PTE in 98 en van 250 PTE in 99. Die winst kan heel wat hoger uitkomen als de aanvraag van Cimpor om in Brazilië een gunstig fiscaal regime te genieten ingewilligd wordt. Koopwaardig. Op korte termijn kan de verdere privatisering van de groep (de staat gaat nogmaals 25 % van zijn participatie verkopen, waarschijnlijk in mei) de koers een extra zetje geven.
CIMPOR/PORTUGESE BEURS
Cimpor (vet, basis 100) is ondanks de goede vooruitzichten minder gestegen dan de beurs van Lissabon. Kopen.
