British Telecom

BRITISH TELECOM - Voorlopig streep door internationale plannen

British Telecom (BT; 660 p.) dat 90 % van zijn winst haalt uit de Britse telefonie, zit in een lastig parket. De concurrentie neemt toe in Groot-Brittannië, waardoor de prijzen onder druk komen en het marktaandeel van BT afbrokkelt. De groep verwachtte al langer problemen op haar thuismarkt en was daarom de internationale toer opgegaan, met name wat de communicatie voor multinationals betreft. Zeker, in Europa blijft de groep op dat domein groeien, maar in de VS, de grootste markt voor dit segment van de telecomsector, heeft ze nog geen alternatief gevonden na het mislukte bod op MCI. Zolang de overname van MCI door WorldCom nog niet rond is, heeft BT contractueel niet het recht om nieuwe operaties in de VS op te starten. Er is nog meer slecht nieuws : in Latijns-Amerika zal BT het zonder het daar zeer goed ingeburgerde Telefónica moeten stellen dat overgelopen is naar het kamp van WorldCom/MCI. Voor het op 31/3 afgesloten boekjaar, tippen we op een winst van 35 p. per aandeel. Het aandeel is goedkoop en de groep heeft nog een mooi potentieel (BT wil trouwens eigen aandelen kopen). Maar de groep moet een middel vinden om haar groei te verzekeren. In afwachting zijn we geen koper. Houden mag.