Volkswagen VZ

VOLKSWAGEN VZ - VW verdubbelt zijn winst in 97

Terwijl de omzet met 13 % steeg, slaagde Volkswagen (VW; 20 900 BEF; 965 DEM) er vorig jaar in om zijn winst te verdubbelen tot 39,5 DEM per aandeel. Die forse toename van de rendabiliteit was voornamelijk te danken aan de sterke daling van de kosten. Voor dit jaar tippen we opnieuw op een mooie winstgroei, o.a. dankzij de nieuwe Golf IV. Rekening houdend met een groter aantal aandelen (de vorig jaar uitgestelde kapitaalverhoging wordt binnenkort verwacht) ramen we de winst per aandeel voor 98 op 50 DEM. Om zijn marktaandeel te vergroten, wil VW tegen 2002 het aantal modellen op meer dan 50 brengen (tegen 38 nu). Tegelijk blijft VW aan de kosten sleutelen : verdere afbouw van het aantal geraamtes van een vijftiental tot 4, vermindering van het aantal verschillende onderdelen... Nu de autoverkoop in West-Europa weer wat beter draait en VW zijn wagens ter plaatse verkocht krijgt, overweegt de groep om in de VS (goed voor ruim 7 % van de omzet) zelf te gaan produceren. Zo vermijdt ze zware transportkosten en kan ze beter inspelen op de Amerikaanse markt. De laatste dagen was er opnieuw sprake van de eventuele overname van Rolls Royce. Maar VW is niet de enige kandidaat en die operatie zou in ieder geval weinig impact hebben op de toekomst van de groep. Ondanks het herstel van de laatste jaren, is er bij VW nog heel wat ruimte voor een verhoging van de rendabiliteit. In de Europese autosector verbeteren de perspectieven en VW is goed geplaatst om daarvan te profiteren. Het aandeel is correct gewaardeerd. Koopwaardig. Als de modaliteiten van de kapitaalverhoging bekend zijn, komen we erop terug.