Union Minière

UNION MINIERE - eerste dividend sinds 6 jaar

Non-ferrogroep Union Minière (UM; 2 685 BEF) maakte in 97 een totale winst van 144 BEF per aandeel bekend, en blijft daarmee licht onder onze verwachtingen. Dat was te wijten aan de hoger dan verwachte opstartkosten van de nieuwe raffinaderij van Hoboken. Voor het eerst sinds zes jaar gaat UM weer een dividend uitkeren (33 BEF netto). Voor 98, het jaar waarin de in 96 opgestarte herstructurering voltooid wordt, tippen we op een winst per aandeel van 215 BEF (+ 50 %). Die groei zal o.m. te danken zijn aan het volledig operationeel worden van de nieuwe zinkraffinaderij (minder energie en eenvoudiger productieprocédé). Naast zijn basisactiviteiten (raffineren van koper en zink) legt UM zich vooral toe op de productie van speciale non-ferrometalen met een mooi potentieel en hoge winstmarges, zoals germanium (satellieten), kobalt (herlaadbare batterijen) en seleniumverbindingen (optische componenten van lasers). Tegelijk werkt de groep verder aan haar internationalisering. Na de drastische herstructurering van de laatste jaren zit UM weer op het goede spoor. De komende jaren zullen de verdere internationalisering en de diversifiëring naar speciale metalen een mooie winstgroei genereren. Goedkoop aandeel. Koopwaardig.