Michelin

 MICHELIN - Minder goede resultaten dan verwacht

De Franse bandenproducent Michelin (358,90 FRF voor het B-aandeel) maakte bekend dat de winst vorig jaar 15 % hoger lag dan in 96, maar uitzonderlijk elementen uitgezonderd en rekening houdend met het grotere aantal aandelen, daalt de winst per aandeel met 12 % tot 27,5 FRF (31,4 FRF in 96). Daarmee bleef de groep iets onder onze verwachtingen. Desondanks behouden we ons vertrouwen in Michelin. De groep slaagt erin om geregeld haar marktaandeel uit te breiden en genereert voldoende inkomsten om haar investeringen te financieren. Die richten zich vooral op een verdere internationalisering (bijv. inplanting in Brazilië) en op technologische vernieuwingen. Die knowhow is overigens Michelins belangrijkste troef om zijn leiderspositie in Europa veilig te stellen en de veeleisende autoconstructeurs aan zich te binden. Voorts gaat Michelin op zijn nieuwe markten zijn revolutionaire C3M-procédé verder ontwikkelen dat aanzienlijke besparingen op de productiekosten mogelijk maakt. Volgens ons heeft de koers overdreven gereageerd op de teleurstellende resultaten. Het aandeel is correct gewaardeerd. Profiteer van de koersdaling om te kopen.

Ontgoochelende resultaten deden de koers (vet, basis 100) kelderen t.o.v. de beurs. Profiteer ervan en koop.