Intro

Amper 14 maanden na het doorbreken van de 2000 punten-grens, sloopte de Bel 20, de index van de belangrijkste Belgische aandelen, vorige week de muur van 3000 punten. Dit brengt de koerswinst sinds begin dit jaar op zo'n 25%. En voorlopig lijkt niets de verpletterende stoomwals een halt te zullen toeroepen. De optimistische publicaties van de Europese Commissie en het Europees Monetair Instituut over de start van de Europese Muntunie (zie p.2-3) vergroten bovendien de kans op blijvende begrotingsinspanningen. Op hun beurt zullen die ervoor zorgen dat de rente laag blijft. Dit wakkert de interesse voor aandelenbeleggingen voort aan. Getuige daarvan de massale belangstelling voor de beursintroductie van de Kinepolis-groep. Spektakel alom bij de roadshow die de plaatsing van de aandelen vooraf ging en naar alle waarschijnlijkheid zal het vuurwerk op de beurs nog even aanhouden. Dat mag u echter niet uit het oog doen verliezen dat aandelen vooral een langetermijnbelegging zijn. Het lijkt ons dan ook weinig waarschijnlijk dat het helse recordritme van de afgelopen maanden voor herhaling vatbaar is. Voor de meeste Europese beurzen blijven we op lange termijn vrij optimistisch maar van overzee waait af en toe een verontrustende bries binnen. Amerikaanse bedrijven zijn gevoeliger dan de Europese voor de financiële crisis in Zuidoost-Azië en analisten verlagen er dan ook drastisch hun winstverwachtingen. Precies die winstverwachtingen zijn verantwoordelijk voor de hoge koersen van Amerikaanse aandelen. Temidden van de stroom van jaarresultaten (zie ook hiernaast) vermelden we nog dat bandenproducent Pirelli (6 440 ITL) onlangs met een mooi resultaat uitpakte. Het aandeel is nog steeds koopwaardig