BES - Resultaten 97
De Portugese bank Banco Espirito Santo (BES; 7 549 PTE) maakte voor 97 een winststijging van ± 27 % bekend. Dit mooie resultaat is vooral te danken aan een toename van de toegestane kredieten, alsook aan een stijging van de commissielonen (op effectentransacties voor rekening van derden, beleggingsfondsen, ...) en winst op de eigen effectenportefeuille. Om haar winstgroei in de toekomst te verzekeren wil de bank uitbreiden in het buitenland, weliswaar in landen met een groter risico maar tevens met een hoger groeipotentieel zoals Brazilië (versterking van het kantorennetwerk van het in 97 overgenomen Banca Boavista) en Polen. Gezien het mooie resultaat in 97 hebben we onze winstramingen voor 98 opgetrokken tot 375 PTE per aandeel. De kapitaalverhoging die BES gaat doorvoeren om zijn expansie te financieren (en waarvan de voorwaarden nog niet gekend zijn) zal o.i. op korte termijn weinig impact hebben. Het aandeel is correct gewaardeerd. U mag kopen.
BES
Dankzij de goede resultaten over 97 kan de koers (in PTE) zijn steile klim verder zetten. Nog koopwaardig.
