Intro

Ook vorige week hadden de westerse beurzen de wind in de zeilen. Zo pronkten Amsterdam, Madrid, Lissabon en Londen met koerswinsten van meer dan 3 %. De gunstige signalen over de conjunctuur in de Verenigde Staten en in Europa zijn nog steeds de motor die de koersstijgingen aandrijft (zie p. 2-3). Dat de dreiging van een nieuwe Golfoorlog ondertussen lijkt afgewend is eveneens positief voor de beurzen. Samen met de publicatie van mooie jaarresultaten kan dit volgens ons de komende weken de aandelenkoersen een nieuw duwtje in de rug geven.
In Brussel bleef de Bel 20 op een koerswinst van 1 % steken, alhoewel uit de op gang gekomen resultatenstroom blijkt dat de meeste bedrijven in 1997 aan de verwachtingen beantwoordden of zelfs beter deden (zie hiernaast). De blikvanger van de week was de bevestiging van de "verkennende maar geen vergevorderde gesprekken" tussen Generale Bank (17 925 BEF) en Fortis/ASLK. Die bevestiging werd zowel gedaan door Fortis zelf als door de Generale Maatschappij van België(GMB; 4 390 BEF) die de G-Bank controleert en tevens een belangrijke participatie in Fortis heeft. Vooral GMB profiteerde van de belangstelling en koerste vorige week ruim 8 % hoger (zie grafiek). Gezien de goede perspectieven op middellange en lange termijn blijven Generale Bank, Fortis AG (9 600 BEF) en GMB koopwaardig. Voorts meldde petroleumgroep PetroFina (12 575 BEF) dat ze na een jaar onderhandelen met de minderheidsaandeelhouders van hen het belang van 15 % kon overkopen dat ze nog niet bezat in haar Amerikaanse filiaal Fina. Dat verandert weinig aan de langetermijnvooruitzichten. Door het overwicht van de raffinage- en petrochemie-activiteiten blijven die gematigd. Niet kopen, houden mag.