Intro

Vorige week vestigde de Bel 20-index een nieuw historisch record.  

Vorige week waaide een optimistische wind over de internationale aandelenbeurzen. Vooral in Londen, Zurich en New York zette die de zeilen van de aandelen bol. Dat leidde op die beurzen tot een weekwinst van meer dan 3 %. Verschillende positieve elementen verklaren deze mooie prestatie : het forse koersherstel van de Aziatische aandelenkoersen, de Amerikaanse begroting voor 1998-1999 die een ruim overschot vertoont (zie p.2-3) en last but not least, de internationale fusiekoorts in de farma-, distributie- en banksector. Ook in België blijven mogelijke fusieplannen voorpaginanieuws. Zo doken vorige week opnieuw hardnekkige geruchten op over een toenadering tussen Generale Bank (17 625 BEF) en de bank- en verzekeringsgroep Fortis AG (9 110 BEF), die 75% van de ASLK-bank in handen heeft. Beide groepen worden gecontroleerd door de Generale Maatschappij van België(GMB; 4 030 BEF) en de Franse groep Suez-Lyonnaise des Eaux. Bepaalde bronnen lieten verstaan dat Fortis een overnamebod op Generale Bank voorbereidt. Zoals steeds ontkenden alle betrokken partijen dat er onderhandelingen aan de gang zijn. Het scenario lijkt ons echter niet onwaarschijnlijk. Als bijvoorbeeld duidelijk zou worden dat de Generale Bank er niet in slaagt de Franse bank CIC over te nemen, dan kan ze in het herschikte Europese landschap moeilijk "solo slim" blijven spelen. Een samengaan met Fortis lijkt dan de aangewezen strategie om niet te worden onder de voet gelopen door grotere concurrenten. De koersen van G-Bank, Fortis AG en de Generale Maatschappij boekten als gevolg van deze anticipaties op wat kan komen mooie winsten. Zowel Fortis AG en G-Bank (zie ook profiel over de Europese banksector p.12-13) als GMB blijven koopwaardig.