Glaverbel

GLAVERBEL

Glaverbel (5 600 BEF) produceert hoofdzakelijk vlakglas voor de bouw- en de auto-industrie. De belangrijkste fabrieken liggen in België en Tsjechië en de groep is ook aanwezig in Rusland. Glaverbel heeft zopas bekendgemaakt dat de winst vorig jaar een dertig procent lager lag dan in 96. Dat cijfer zegt echter weinig over de gang van zaken. In de winst van 96 zat immers een forse meerwaarde op de verkoop van de participatie in het Amerikaanse AFG, terwijl het resultaat verleden jaar gedrukt werd door het verlies dat de groep boekte op de sluiting van niet- of weinig rendabele eenheden. Als we geen rekening houden met de uitzonderlijke elementen, bedraagt de winst 310 BEF per aandeel (+50 %), iets meer dan we verwachtten. Dit mooie resultaat was vooral te danken aan de grotere vraag naar glas vanuit de autosector en aan een daling van de productiekosten. Dit jaar zal de positieve trend aanhouden en we trekken onze winstschatting op tot 385 BEF per aandeel (+24 %). De komende 2 à 3 jaar zal Glaverbel profiteren van de aantrekkende glasprijzen. Voor de lange termijn opent de groeiende internationalisering (de recente overname in Rusland en de alliantie met Pilkington voor de productie in Spanje) mooie perspectieven. Het aandeel is goedkoop. Kopen.