Union Minière

UNION MINIERE

Union Minière (UM; 2 550 BEF) is vooral actief in de zink- en de koperraffinage. Eind 97 stootte de groep haar participatie van 15 % in de Mexicaanse kopermijn die haar raffinaderij van Olen bevoorraadde af. Deze zal nu van grondstoffen voorzien worden door de zopas overgenomen Bulgaarse fabriek. De verkoop van de Mexicaanse participatie levert UM in 97 een extra-winst van ± 40 BEF per aandeel op. De recente aankoop van de Bulgaarse fabriek kadert in de expansiestrategie buiten West-Europa. De groep doet ook overnames in de dollarzone om haar afhankelijkheid van het groene biljet te verminderen. Zo nam UM onlangs een participatie in een Amerikaanse fabriek van microscopische poeders voor zeer resistente snijwerktuigen. Daarmee verstevigt de groep tegelijk haar positie in producten met hoge winstmarges. Er staan nog andere dergelijke investeringen op stapel, bijv. wat kobalt betreft (gebruikt in batterijen van draagbare computers). Ondanks zijn diversifiringsinspanningen, blijft UM erg afhankelijk van de zinkprijs. Die zal over heel 98 stabiel blijven in vergelijking met het gemiddelde van 97. Dankzij zijn betere rendabiliteit zou UM dit jaar een winstgroei van meer dan 30 % moeten kunnen realiseren (tot 215 BEF per aandeel), na de verdrievoudiging die voor 97 verwacht wordt. De rendabiliteit van UM blijft verbeteren. Op korte termijn blijft de koers gevoelig voor de dollar en de zinkprijs, maar op lange termijn zijn de vooruitzichten uitstekend. Koopwaardig.

UNION MINIERE

De terugval van de koers is vooral te wijten aan de daling van de zinkprijs. Profiteer van de baisse om te kopen.