Analyse
Belgische Beton 19 jaar geleden - maandag 19 januari 1998

BELGISCHE BETON 

Belgische Betonmaatschappij (BBM; 16 650 BEF) is actief in de niet-residentiële bouw (kantoren en industriële gebouwen) en infrastructuurwerken (91 % van de omzet), elektromechanica (7 %) en vastgoed (2 %). In de Benelux (60 % van de omzet) draait de niet-residentiële bouw nog op een laag pitje, maar dankzij de aantrekkende conjunctuur (meer fabrieken en kantoren) rekenen we voor 98 op een omzetstijging met 5 %. In de openbare werken zal de activiteit op peil blijven (HST-werken, verbetering van de waterwegen en bouw van waterzuiveringsstations in Vlaanderen). Buiten de Benelux is BBM vooral actief in het Nabije Oosten en in Oost-Europa. Zo rijfde de groep de jongste zes maanden contracten binnen in Caïro en in Dubai. In die contreien draait de bouw beter en zijn de winstmarges ruimer, maar de risico's zijn ook groter. Daarom werkt BBM meestal samen met een partner. Door de grote concurrentiedruk en de lage winstmarges blijft de rendabiliteit evenwel onder druk. Voor 98 houden we onze winstprognose ongewijzigd op 500 BEF per aandeel. Het aandeel is goedkoop en noteert ver onder zijn boekwaarde (waarde van de bezittingen op basis van de balans). Gezien de aanhoudende slapte in de bouw, zouden we het aandeel niet kopen.

 

Deel dit artikel