BANCO COMERCIAL PORTUGUES
De Banco Comercial Portuges (BCP; 3 876 PTE) is de grootste Portugese financiële groep. Over de eerste 9 maanden van 1997 lag de winst 22 % hoger dan tijdens de eerste drie kwartalen van 1996, maar door het groter aantal aandelen (kapitaalverhoging) steeg de winst per aandeel maar met 4 %. De toekomst blijft er overigens erg goed uitzien voor BCP. De sterke prestaties van de Portugese economie en de dalende rentetrend geven BCP immers net als de andere Portugese banken een duwtje in de rug. Het aantal toegestane kredieten stijgt, terwijl de voorzieningen voor dubieuze leningen daalt. Voorts zal ook de groei van de commissiegenererende activiteiten, een erg rendabel segment, tot de winststijging bijdragen. En ten slotte blijven de kosten dalen, o.m. dankzij de synergieën die voortvloeien uit de fusie met Banco Portugues do Atlantico (personeelsafvloeiingen). Hoewel BCP enige activiteiten heeft in Zuidoost-Azië zal de impact van de Aziatische crisis gering blijven. We verwachten dat de winst, uitzonderlijke elementen meegerekend, over 1997 uitkomt op 190 PTE per aandeel en in 1998 zal stijgen tot 210 PTE per aandeel. Het aandeel is correct gewaardeerd. U mag kopen.
BCP
De goede vooruitzichten gaven de koers (in PTE) in 97 een duwtje in de rug. U mag nog kopen.
