Ook in 2012 moet er nog gesaneerd worden, maar Santander moet het kunnen redden. Correct gewaardeerd aandeel.
HOUDEN.

Terwijl wij op 0,84 EUR getipt hadden, boekte Santander vorig jaar 0,63 EUR winst per aandeel, 36 % minder dan in 2012. De afwijking tussen onze prognose en het gepubliceerde cijfer is grotendeels te wijten aan de verliezen (±0,21 EUR bruto) op het einde van het jaar als gevolg van de verslechtering van de situatie op de Spaanse vastgoedmarkt. Santander verwijdert zich zo van de normen waaraan de banken de komende maanden zullen moeten beantwoorden om aan de nieuwe eisen van de Spaanse overheid te voldoen. En aangezien de groep in 2012 zeker nog verder zal moeten saneren, schroeven wij onze ramingen van de winst per aandeel voor 2012 van 0,98 terug tot 0,76 EUR. Niettemin blijft Santander een van de Spaanse banken met de beste troeven om de huidige storm het hoofd te bieden. De soliditeit van de groep en haar diversificatie (Spanje genereert maar 9 % van de inkomsten, Zuid-Amerika 51 %) stellen haar in staat om de negatieve impact van de kwijnende Spaanse activiteiten te compenseren. Santander beschikt nog over een andere troef, te weten het vermogen om extra winst te genereren zoals de 0,08 EUR per aandeel die ze realiseerde op de verkoop van het Colombiaanse filiaal.

Koers op het moment van de analyse: 6,447 EUR

De Spaanse bank Santander is sinds de overname van Abbey de Europese bank met de grootste beurskapitalisatie en nummer 10 op de wereld. Ze is actief in Europa en de VS en bekleedt een sterke positie in Latijns-Amerika. Ze is voornamelijk aanwezig in retailbanking.