Respect voor de aandeelhoudersrechten (24/05/2011)

Volgens ons is het is het principe "1 aandeel = 1 stem" een cruciaal onderdeel van corporate governance. Sommige tegenstanders van dit principe opperen weliswaar dat aandelen met meervoudig stemrecht voor een grotere liquiditeit kunnen zorgen omdat familiale aandeelhouders op die manier meer aandelen onder het publiek kunnen laten circuleren zonder dat ze de controle over hun onderneming verliezen, maar dit argument kan ons niet overtuigen, aangezien het ook nogal wat nadelen inhoudt, waaronder vooral de mogelijke belangenconflicten met de minderheidsaandeelhouders.

Als de economische belangen (de aandelen) samenvallen met de bedrijfsvoering (stemmen) betekent dit immers dat de bedrijfsleiding op de best mogelijke manier de belangen van de aandeelhouders zal verdedigen. De "Golden Shares" die staten hebben bij enkele geprivatiseerde bedrijven zijn bijvoorbeeld duidelijk in tegenspraak met dit principe en stuiten dan ook op verzet van de Europese Commissie.

De aandeelhoudersrechten gaan echter nog verder. Zo kan het volgens ons niet dat de raad van bestuur bij een kapitaalverhoging de bestaande aandeelhouders geen voorkeurrecht geeft om in te tekenen. 

Ook de bepalingen rond het uitoefenen van de stemrechten spelen een belangrijke rol. Zo zou het recht om te mogen stemmen per brief of via internet moeten gelden.

Ook de vraag of de aandeelhouders op tijd alle documenten krijgen om met kennis van zaken te kunnen oordelen is belangrijk. Net als de vraag of ze, ook al hebben ze maar een kleine participatie, toch een algemene vergadering kunnen bijeenroepen.